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科技巨头马化腾及其知名企业探索

发布时间：2024-10-28浏览：85

大家好，我是热爱音乐的小雷。喜欢音乐的大家一定都用过酷狗音乐、QQ音乐、全民卡拉OK、酷狗唱歌。

而这些软件都来自鹅厂。

一家成立不到30年的公司如今已成为拥有超过8亿用户、年收入近5000亿元的庞然大物。它是如何创造传奇的？ 1999年，腾讯QQ以企鹅的形象成功将第一颗钉子钉入腾讯帝国大厦，而钉入钉子的人不是别人，正是马化腾。

今天我们要聊一个人文历史的问题，马化腾，一个普通的家庭，以及他一手打造的企鹅帝国。

这张图是我在深圳南山区用手机拍的腾讯滨海大厦的照片。

1971年，祖籍广东汕头的马化腾出生于海南岛东方市八所港。他的童年是在海边度过的。 “海阔凭鱼跃，天高任鸟飞”。小马驹总是独自一人在蔚蓝的南海上，仰望着无边无际的繁星夜空。他暗暗下定决心，以后一定要做一个顶天立地的人。

图片来自网络，马化腾小时候

1984年，13岁的马化腾随父亲马陈树一家搬到了当时春风满面的深圳。他冷静内向的性格从来不需要父母担心他的学习成绩。在深圳这个日新月异、快节奏的城市里，他越来越渴望回到那个星夜。他开始痴迷于天文学，他人生中的第一个产品是一个用镜片组装的简单望远镜。后来他情绪失控，经常缠着父母给他买越来越强大的天文望远镜。要知道当时一台望远镜就花了他父母几个月的工资。小马见父母不同意，错误地在日记中写道：“我父母的行为很可能会害死一个天文学家。”父母没办法，只能满足他的愿望。后来，小马成为深圳第一个拍摄哈雷彗星的中学生。

从这里我们可以发现，鹅厂厂长的家庭在当时的社会上还是非常富有的。

然而，一心想成为天文学家的马化腾最终意识到，理想不能当食物吃。在当时的情况下，如果他继续专注于天文学，等待他的将不是一名天文学家，而是成为一名中学地理老师，这与他的想法相去甚远。当时，PC产业如火如荼，计算机科学也成为大学里的热门专业。马化腾决定报考计算机专业。 1989年，马化腾以739分的优异成绩，顺利考入深圳大学电子工程系计算机系，他自己也不知道这个决定是对还是错。

那时，是第一代互联网时代，马化腾也是第一代学术大师和开拓者。非常有能力。

马哥，选择了计算机专业

经过一段时间的专业学习，马化腾对计算机越来越感兴趣。他每天都去学校机房用电脑。他的才华也得到了展现。不仅成绩保持优异，还通过设计“股票分析系统”为自己赚到了人生的第一桶金，333.545万元；他还和朋友合作推出了股霸卡，可以一边看电视一边查看股市行情，他立即将赚到的钱全部投入股市。没想到，股价却一路飙升。刚毕业的马化腾就赚了70万！

PS 也许此时的股票分析系统就是现在如火如荼的量化投资策略的前身。由此可见，在中国股市，量化投资的爷爷仍然是小马。

大学毕业后，马化腾经同学介绍，在当时的通信行业巨头润迅公司担任软件工程师。公司主营业务为寻呼业。马化腾在公司展示才华的同时，他也发现客户对即时通讯感兴趣。需要。闲暇之余，马化腾对当时的汇多网表现出了浓厚的兴趣，汇多网可以认为是中国互联网的雏形。用户可以通过电话线连接到BBS网络并互相发送信件。马化腾出任深圳汇多网络分公司站长。随后，他还出席了第一届、第二届全国BBS站长大会。要知道当时的分公司很多站长后来都成为了中国互联网的风云人物。数字。命运总是难以预料。马化腾敏锐地意识到，可以通过互联网搭建一个即时通讯平台来解决用户的需求。作为润迅员工，他立即建议公司开拓新业务，但他的建议没有被采纳。在命运的驱使下，马化腾离开了润迅公司，决定自己创业。

PS我们来说说润迅公司吧。我在深圳的时候，遇到了一位专家。他告诉我，年轻时，他和马化腾是同一个办公室的同事。他说，他们上班的时候，马化腾不仅把本职工作做好，还默默地学习了所有的业务流程，而且学得很快。我问他为什么现在才开通讯公司。他说，做生意很难，单打独斗是不可能的。马化腾因其出色的技术吸引了众多专家，他们共同建立了腾讯帝国。当时流行什么产品？他只是复制了他想要的任何一个，并最终将其变成了自己的。

PS小马出道时正处于巅峰期。这时候就引入了云的概念，就是总部终端服务器。这在当时是一个颠覆性的概念。而且当时它完全以用户为导向，以科技向善为经营理念，客户体验非常好。

OICQ最终更名为腾讯QQ。吸取教训，腾讯从此成为“南山必胜客”。更名后，腾讯股价暴涨。 2003年，QQ用户注册数达到2亿！ 2005年，腾讯QQ同时在线用户数首次突破1000万！凭借QQ庞大的用户基础，腾讯开始拓展业务，在社交、支付、游戏、娱乐、资讯等领域都能看到腾讯的身影。

让我们把时间拨回到2010年。2010年，美国出现了一款软件Kik。让我们从Kik 应用程序开始。今年，苹果发布了划时代的iPhone 4，移动时代悄然到来。

当时，Kik 用了一个月的时间就获得了100 万用户，震惊了世界。这样的用户增速是史无前例的，堪称移动互联网第一奇迹。

无独有偶，当时QQ邮箱团队正在开发一款名为“手中邮件”的App，也就是QQ邮箱的手机版。电子邮件团队负责人张小龙看到Kik的奇迹后，立即给马化腾发了一封电子邮件，说我们应该这么做。小马同意了，并将其命名为“微信”。

简单来说，QQ邮箱来自于张小龙，又名foxmail。

微信也于同年开始同步研发。

微信这个名字很有趣，微信，这个名字很准确。由于微信是邮箱团队开发的，为了快速实现，尽可能复用了原QQ邮箱的整个后端协议和框架。因此其背后的通信协议也采用邮箱的HTTP协议，而不是即时通讯工具常用的UDP协议。所以我们每次发微信消息，其实都是通过微信后台给好友发送一封微型邮件。

邮箱团队开始从“手中的邮件”转向微信的开发。张小龙带领不到10人的团队，用两个多月的时间开发出了微信第一版，击败了腾讯内部的同类产品。

2011年1月，微信发布。之前，社交世界还是QQ一统天下。

最初，微信的用户大部分是通过“老大哥”QQ介绍的。注册界面最显眼的地方就是QQ登录。当时几乎没有人知道这到底是什么？只需搜索好友的QQ号码，即可添加他们为好友。

我记得当时我还在上学。 2012年，我借了别人的手机，用QQ账号注册了第一个微信账号。

当时你绝对想不到这个软件会发展成什么样子？但在接下来的2012年、2013年，一直到今天，大家发现微信最擅长的是指数级增长，是非常快速的增长。

微信1.0到2.0版本几乎没有任何功能，平淡无奇。他的作用是代替话务员发送短信和彩信。当时用户根本不买账。您仍然可以使用运营商拨打电话，也可以使用手机发送消息，但您还必须支付数据流量费用。当时的数据流量非常昂贵，每个月只有几十兆字节。因此，微信早期的用户活跃度很低，与QQ、米聊等同类产品几乎没有竞争力。

那么微信的用户从什么时候开始大幅增长呢？这得是在2011年5月，微信2.0版本发布之后，因为2.0版本迎来了语音功能。该功能首先由香港的一款软件在智能手机上实现，但国内外的MiLiao、微信、Whatsapp等很快纷纷效仿。

功能有了，但根本问题还没有解决。最根本的问题是用户增长。因此，在微信2.1和3.5版本之间，微信做了一件事，那就是允许用户添加好友。

首先是熟人关系链，包括导入通讯录、QQ好友等权限，开始疯狂吸引用户。

二是与陌生人交往。这是一种非常有效的获取用户的方式。

2011年8月，微信发布2.5版本，增加了“查看附近的人”功能，可以与陌生人交友。正是在这个时候，微信被冠以交友工具的称号，但苦无甜又如何呢？此时，微信用户已达1500万。但事实上，真正的交友工具是在微信成立5个月后才发布的，而且是“陌陌”（已经洗白了）。

两个月后的10月，微信发布3.0版本，增加了“摇一摇”和漂流瓶功能，增加了对繁体中文界面的支持，并增加了对港澳台、美国、日本的支持。五个地区的用户绑定手机号码。

当时有一个比较高端的术语叫“LBS社交”（基于位置的服务）。这个词在当时流行也是有道理的，因为移动互联网的进步让人们的网络生活不再局限于PC。人们可以从任何地点访问互联网，于是“LBS社交”出现了。当您在某个地方时，您可以搜索附近的人进行聊天。

微信当时推出LBS社交，就是针对这一点的。大多数人使用聊天软件来寻找聊天对象。如果只启用通讯录和QQ同步功能，用户一开始的好友数量仍然不多。然后聊天活动就减少了。于是微信推出了摇一摇、摇一摇等附近陌生人交友功能，随后用户数量不断增加。因为只有抓住人性最根本的需求，用户才会喜欢。

在此之前，微信只是一个即时通讯工具，在聊天工具中建立社区实际上是全球互联网历史上前所未有的。

对于微信来说，这是一个非常大胆的尝试。

2012年7月，微信4.2版本添加了视频聊天插件，并发布了网页版微信界面。微信已经逐渐成为人们生活中不可或缺的工具。

2012年9月5日，微信4.3版本发布。新增摇一摇传输功能，可以轻松将电脑上的图片传输到手机上。该版本还增加了语音搜索功能，并支持解绑手机号码和QQ号码，进一步增强用户对个人信息的掌控。

同月17日，腾讯微信团队宣布微信注册用户数已突破2亿。距离一亿还差六个月。

2013年1月，腾讯微信团队在微博宣布微信用户数突破3亿，成为全球下载量和用户数最多的通讯软件。其影响力遍及中国大陆、香港、台湾、东南亚、海外华人聚集地和少数西方人。 3亿用户和2亿用户之间存在四个月的差距。

2013年初，在腾讯年会上，公司总裁刘炽平对全体公司员工表示，“2013年是微信商业化元年”。

事件一直持续到下午2点左右，当时微信开发团队在腾讯微博上发帖。宣布微信可以再次使用，但仍有部分用户留言，称进入微信后，部分功能没有恢复，或者根本无法连接。

今天我们可以看到，游戏中心确实非常成功，为微信赚了不少钱，也帮助腾讯股价大规模上涨。微信支付也于2016年实现盈利。

2013年8月，微信海外版注册用户数突破1亿，一个月内新增用户3000万。

2013年10月，腾讯微信用户数突破6亿，日活跃用户达1亿。用户数量在九个月内翻了一番。

2014年1月7日，微信红包在春节前夕正式上线。

同月，微信在产品中新增“滴滴打车”提供的打车功能；微信升级至5.2版本，Android版界面完全重新设计。

2014年3月，开通微信支付功能。同月，电脑管家携手微信推出聊天记录备份功能。

2015年，60%的微信用户年龄在15岁至29岁之间。

自2016年3月起，微信支付将停止对转账功能收取费用。同月起，提现功能开始收取手续费，微信支付也开始盈利。同月，微信正式首次公布“企业微信”的相关细节，并于4月通过App Store正式发布Android版本。 8月，微信和支付宝双双获得香港首批支付牌照。

2016年9月，微信小程序正式启动内测。在微信生态中，便捷易用、即用即用的微信小程序受到了广泛关注。腾讯云正式推出微信小程序解决方案，提供云服务器上小程序的技术解决方案。

2017年1月9日，张小龙在2017微信公开课上宣布小程序正式上线。用户可以体验各种小程序提供的服务。

2017年2月，Brand Finance发布2017年全球品牌500强榜单，微信排名第100位。

2017年3月，微信正式推出“微信指数”功能，腾讯将其定义为微信官方基于微信大数据分析提供的移动指数。

2017年5月，微信支付宣布与CITCON一起正式进军美国。微信支付正式进入美国后，赴美旅游的人们可以在美国享受无现金支付的便利。通过微信支付，在美国的所有生活必需品都可以直接用人民币结算。从同月5日上午开始，俄罗斯部分微信用户被限制使用，网页版功能无法使用。俄罗斯政府要求服务提供商提供该国工商注册信息、服务器地址、软件功能描述等信息。俄罗斯承诺在提供上述信息后将解除对微信的禁令。

2017年5月，微信版本更新，新增“微信实验室”功能。目前已启用的实验有“看一看”和“搜索”两个功能。

2017年9月25日17:00至2017年9月28日17:00的四天内，手机微信启动页显示的地球图片也将成为NASA（美国国家航空航天局）在全球发布的首张完整图片。航天局）。地球照片被风云四号成像图像取代。这也是微信启动页6年来首次发生变化。

2017年11月，微信入选中国商业案例TOP30榜单。

2017年12月，更新的6.6.1版本的微信突然开放了小游戏，微信启动页还突出显示了小游戏“跳一跳”。

2018年1月31日，微信发布iOS版6.6.2新版本，支持两个账号一键切换登录，以及发现页面管理功能。

同月23日，微信iOS更新至6.6.7版本。其带来的主要功能有：一是订阅账户列表页面改版。订阅账号列表页面新增常读订阅账号模块，调整信息流卡片的展示形式；其次，你可以通过拍摄视频来制作自己的表情包；第三，聊天。按住输入框选择换行符。

2018年6月，微信下线了“好友留言”功能（这对于后来注册的朋友来说确实是一个遗憾）；同月，“微信同声传译”插件发布。

2018年6月，微信推出“关联卡”功能。用户可以在微信上为父母和孩子开（赠）亲属卡。使用相关卡进行消费时，消费资金将自动从付款人的支付账户中扣除。微信支付在支付能力上仍逊色于支付宝，因此一直在通过各种方式追赶。

印象最深的是2019年1月9日的《微信之夜》。平日里，很少能看到微信之父张小龙当晚在平台上演讲四个小时。马化腾后来评价说，这是“史无前例、十年一遇的事件”。之所以评价这么高，是因为那天晚上，张小龙透露了太多他珍藏多年的感悟。

2019年2月，微信官方发布2019年春节数据报告：除夕至初五，微信红包收发人数达8.23亿人次，微信用户全部走了9.63万亿步。

2019年7月，微信7.0.5发布。改版还是比较大的，但是趋向于更加细致，更多的小功能需要我们自己去发现。

2019年8月，微信开始测试支持在PC端打开小程序的新能力。

2019年12月，微信正式上线看店直播小程序，主打直播电商。

2020年1月，在2020年微信公开课Pro上，张小龙表示将发布短内容平台。小程序成绩单：2019年，小程序日活突破3亿，创造累计交易额超过8000亿。

2021年，微信再次更新了新版本，体验更好了，而且顶部聊天可以折叠，这是一个非常人性化的服务。

微信的成功既是必然也是偶然。

它一定在哪里？

因为背靠腾讯，所以拥有QQ账号直接登录，连接QQ实现离线消息发送，邮箱本身的推广资源，腾讯母体的平台运维支持，以及腾讯长期的支持。 - 即时通讯等方面的长期经验，这些都是业界领先的支持，是其他竞争对手难以想象的。

但这些必然性导致人们常说：如果张小龙换成雷军或者其他人，他就能创建微信。这种说法是非常不负责任的。因为微信的成功有两个方面：

首先，微信已经成为移动端类似于PC端QQ的通用通讯平台。这是微信成功的第一个方面。由于腾讯自己的儿子，在这一领域取得成功的可能性非常大。

但另一方面，微信远不仅仅是一个聊天工具。它的地位实际上已经远远超过了QQ，成为了一个操作系统。人们平均每天有超过40%的时间花在微信上。另外，微信覆盖了QQ无法覆盖的高端群体，也实现了一定程度的国际化，这是QQ一直无法实现的。而且，微信的创新还吸引了大量国外同行模仿，这是更难以想象的。

一款产品能取得如此程度的成功，靠资源的支持是远远不可能实现的。

但微信的初衷是微信聊天工具，而随着企业微信的发布，微信已经发展得非常成熟。

那么，让我们继续讲鹅厂的故事吧。

时至今日，腾讯已经成为中国互联网当之无愧的巨头。尽管饱受用户诟病，但腾讯始终本着“用户为本，科技向善”的理念来设计和运营产品。马化腾在公司管理上一直坚守着一个信条，那就是“就像普通用户一样，每天轮流使用每一款产品。他经常去各种产品论坛‘潜水’，听到不同的声音和反馈。总是把首先把自己放在用户的位置，用批判的眼光看待你的产品，出现问题就解决，三个月内你的产品就会接近完美。”

气质优雅的马化腾

如今，还不到20岁的马化腾并没有像往常一样轻易出现在公众视野中。他一向低调、内向。他一手建立了腾讯帝国，也因此成为福布斯中国富豪榜乃至全球富豪榜的常客。

人民网曾评价马化腾：“马化腾在模仿的同时不经意间创造了一个庞大的‘QQ帝国’，为中国人民创造了一种新的沟通方式，创造了中国互联网领域的经典神话。” ”腾讯的女同事大家都叫马化腾‘马哥’，他很少发脾气，低调内敛，但每一步都有计划。一起创业的几个合伙人现在还在腾讯一起发展团队的稳定性在互联网上是罕见的。” “马化腾低调温柔的外表下，战胜的是称霸互联网世界的野心。”腾讯的传奇还在继续，马化腾也同样乐在其中……

PS 腾讯帝国的垄断危机：腾讯曾经模仿不断，后来被称为鹅厂孵化器。

后来，马化腾发现公司没有长远发展规划，已经偏离了原来的主营业务，于是紧急召开董事会。这个阶段发生在2005年，诸神争斗的时代，当时各大互联网公司都处于早期阶段。 2005年，腾讯收购深圳市网都计算机网络有限公司

2006年收购控股子公司南京网电科技有限公司。

2007年收购控股子公司

北京盈科必诚科技有限公司

北京掌星天地信息技术有限公司

北京永航科技有限公司

深圳市域计算机网络有限公司

2008年收购控股子公司

广州云讯信息科技有限公司

天津山东万维网络科技有限公司

2010年收购控股子公司

深圳市域计算机网络有限公司

北京康盛创意

2011年投资资产

华谊兄弟（电影行业上市公司）

寰亚传媒（上市公司）

顺网科技（上市公司）

开曼群岛投资基金

一家中国电影公司

一家中国投资基金

新增控股子公司

北京漫游谷

中国移动软件公司（Flash Master）

一款手机同步软件（Mole Software）

一家互联网服务公司（DNSPod）

2012年投资

文化华夏传媒（上市公司）

新增控股子公司

某网络游戏信息服务公司（ZAM）

某移动工具程序开发公司

（可能是闪光精灵）

一家图书出版及在线阅读服务公司

（可能是阅文集团）

一家电子商务联营公司（可能是易迅）

移动浏览器开发联营公司

（枫叶浏览器）

2013年投资情况如下

对联营公司的投资

猎豹移动（原金山网络）

搜狗

2014年腾讯的投资情况如下：

对联营公司的投资

京东（上市公司）

乐居（上市公司）

国土改革（上市公司）

58同城（上市公司）

猎豹移动（上市公司）

然而，尽管腾讯树敌众多，但除了在舆论上批评腾讯之外，业内却没有人敢公开挑战。直到2010年，被誉为世界“红神”的奇虎360创始人周鸿祎勇敢站出来，与腾讯公开开战，震惊整个中国互联网行业的“3Q大战”爆发。

奇虎360科技红色领袖——周鸿祎

虽然“3Q大战”最终以工信部的介入而告终，但给腾讯带来的反思却是深刻的。 “3Q大战”之后，腾讯逐渐放弃了“模仿、封闭”的政策，取而代之的是“孵化、开放”的策略。随后的大规模外部并购就是这一战略转型的具体体现。

从这一刻起，鹅厂孵化园园长小马哥正式上任。

马哥新年给员工发红包

品类分布：逐步蚕食、全方位渗透

腾讯的投资并购史几乎相当于其扩张史。新财富根据年报披露的腾讯并购涉及的细分行业发现，腾讯早期并购涉及的领域有限。晚年，其投资布局日趋分散，几乎涉足互联网各个细分领域。

具体情况如下图

仔细观察腾讯的投资并购轨迹以及不同时期在不同细分行业的布局，体现出其战略布局的四大特点。

特点一：2010年是并购布局的分水岭年

特点二：坚持网络游戏并购

特点三：放弃电信增值业务并购

特点四：电子商务、移动终端并购力度逐步加大。

自2011年以来，腾讯每年都在电子商务和移动软件领域进行并购。在电商领域，腾讯于2011年分别收购了易迅网、好乐麦、高朋等电商网站的部分股权，2012年投资500城，进一步控股易迅网。 2013年，收购美国电商公司Fab。 2014年战略投资京东、大众点评。移动领域，2011年腾讯收购魔幻软件、刷机大师等。2012年收购枫叶手机浏览器、刷机精灵、乐娃科技等。 2013年投资滴滴打车、泰捷软件等。2014年投资上市在线地图公司四维图新（002405）。

电商和移动软件领域的不断并购，显示了腾讯对这两个领域的战略重视。腾讯未来的业务增长将很大程度上依赖于电子商务与移动终端的融合。

地域分布：走出国门，跨越亚洲、欧洲、美国

2014年3月26日，腾讯宣布拟以5亿美元收购韩国CJ EM旗下游戏公司CJ Games 28%股权，成为其第三大股东。这是腾讯迄今为止最大的海外收购案。

早在2005年，腾讯就已经开始了“出海”的破冰之旅。截至目前，腾讯海外并购足迹已遍布亚洲、欧洲、美国等十个国家和地区，总成本约18.4亿美元。

韩国是腾讯海外并购的重点。它在这里收购的目标多达11个，总成本超过6亿美元。除了前面提到的CJ Games之外，腾讯在2005年的第一笔海外收购其实是韩国网络游戏开发商GoPets Ltd。

除韩国外，美国是腾讯另一个重要的并购目标地区。 2011年至2013年，腾讯先后收购游戏公司Riot Game、Epic Games 92.78%和48.4%的股权，以及电商Fab的部分股权，总成本约7.8亿美元。

腾讯在东南亚的并购，除韩国外，主要分布在越南、泰国、印度、新加坡、中国香港等国家和地区。腾讯在该地区的并购交易金额相对较小，其中金额最高的是2012年收购新加坡游戏公司Level Up 67%的股权，涉及金额超过5600万美元。

此外，腾讯于2010年投资3亿美元俄罗斯最大社交网站Mail.ru（MAIL.LONDON），收购该公司10.3%的股权（Mail.ru上市后腾讯持股比例被稀释至7.56%）。这是腾讯在欧洲完成的最大一笔股权投资。

腾讯的海外并购呈现出两个鲜明的特点：专注于游戏和与母公司的关联交易。

特点一：海外并购主要集中在游戏领域。

新财富不完全统计显示，腾讯在海外完成的游戏相关并购总额约为14.3亿美元，占其海外并购总额的75%以上，且目标基本集中在韩国和美国。腾讯在韩国的11起并购均与游戏相关，其中10起直接为游戏公司，其余1起风险基金也与游戏相关；其在美国投资的6家公司中，其中5家是游戏公司，1家是电子商务公司。此外，腾讯在越南和欧洲也有少量与游戏相关的并购。

特点二：境外并购涉及大量关联交易。

在东南亚乃至除韩国之外的欧洲，腾讯的并购都与其控股股东南非Naspers密切相关。 Naspers是南非一家拥有近百年历史的媒体巨头。新世纪以来，它在全球新兴互联网市场进行了广泛布局。其足迹从非洲大陆延伸至东欧、西欧、南美和东南亚国家，包括通过其全资子公司MIH控股。腾讯持有33.81%股权。

无独有偶，腾讯在非游戏领域的海外并购也基本与其大股东Naspers有关，这体现了其在非游戏海外并购方面对大股东的依赖。

例如，在腾讯向Mail.ru投资3亿美元之前，Naspers已持有该公司近40%的股份；

比如，腾讯收购的泰国门户网站Sanook 49.92%的股权就是从Naspers转让的；

再比如，腾讯收购其50%股份的MIH India原本是Naspers的全资子公司。腾讯收购其67%股份的新加坡游戏控股公司Level Up此前是Naspers的全资子公司。

并购特点：全产业链投资，退出少

作为产业投资者，腾讯的并购风格一定与财务投资者完全不同。腾讯选择并购标的是基于产业链的战略协同，注重寻求控制权，未来不打算进行财务退出。对于一些重点并购标的，腾讯甚至可以在收购后的短期内承受巨额亏损。

产业链投资，战略控制腾讯的全产业链投资特征，在游戏领域呈现得最为明显。截至目前，腾讯先后打造了三个游戏运营平台—休闲游戏平台、竞技游戏平台和移动游戏平台，可以说是国内网游领域的集大成者。在国内网游市场，腾讯的份额占据半壁江山，营收超过网易、畅游、盛大、完美、巨人等巨头之和。依托自己作为游戏运营商的强势地位，腾讯在自主研发游戏的同时，也在游戏产业链的上下游进行了大量的并购。早在2005年，腾讯即入股了从事网游开发的深圳网域，该公司目前已经成为中国为数不多的拥有自主2D、3D游戏引擎技术及知识产权的公司。同年，腾讯走出国门，收购了韩国网游开发商GoPets Ltd.的少数股权。腾讯所进行的几次里程碑式的游戏产业链并购均发生于韩国及美国。 2010年，腾讯联手风投基金Capstone Partners，在韩国打包投资了七家游戏开发公司，总额近1亿元，其中就包括腾讯所代理运营的《QQ仙境》的研发公司Next Play。腾讯并不满足于收购上游的游戏开发商，而是更进一步收购游戏开发的上游—游戏引擎公司。 2012年，腾讯以约3.3亿美元的代价，拿下美国Epic Games公司48.4%股权，并且获得相应董事会席位。该公司作为全球知名的网游公司，其研发的虚幻3游戏引擎，为全球无数的网游开发公司所采用，客户几乎包括了世界上所有的大型游戏开发商，如微软、索尼、EA、THQ、NCSoft、Webzen等。除了上游的游戏开发及游戏引擎，腾讯的并购还同时向下游—游戏渠道和游戏辅助延伸。比如，2012年通过收购Level Up，掌握了巴西、菲律宾及美国部分游戏分发渠道；同年收购的ZAM公司，则是知名的游戏插件社区。在传统端游之外的手游领域，腾讯同样是全产业链收购。比如，2014年耗资5亿美元入股的韩国CJ E&M旗下游戏公司CJ Games，便是知名的手游开发商，其开发的游戏曾长期位居韩国各大排行榜前列，腾讯目前在微信及手机QQ平台上运行的《天天富翁》、《全民砰砰砰》，即出自该公司之手。不仅如此，在此次收购交易中，CJ Games还将合并CJ E&M 旗下的游戏发行部门Netmarble，腾讯自己开发的手游今后便可通过此渠道进入韩国市场。此外，腾讯2012年收购的韩国Kakao Corp，也为手游渠道分发商。实际上，腾讯的全产业链并购并不仅仅体现在游戏领域。自2010年以来，其在电商领域及移动互联网领域的并购，基本都是全方位出击，全产业链布局。分阶段增持鲜有退出对于诸多并购标的，腾讯最终都是采取分阶段蚕食，及至最终实现控股甚至全资收购。在游戏领域腾讯2005年收购了深圳网域19.9%股权，2007年进一步增持至60%，2010年将其全资收购。2005年，腾讯入股韩国手游公司GoPets Ltd. 8.33%股权，并于2006年进一步增持至16.9%。2008年，腾讯收购越南游戏公司VinaGame 20.2%股权，2009年进一步增持至22.34%。2009年，腾讯获得美国游戏公司Riot Games 7.5%股权，2010年增持至22.34%，2011年更进一步收购92.78%。2012年，腾讯收购了Level Up 49%股权，之后又增持至67%。在电商领域腾讯2011年收购了易迅21.7%股权，2012年进一步增持至58%。在移动互联网领域，腾讯对滴滴打车也是连续数次追加投资。此外，腾讯对某印度互联网公司及某风险投资基金（腾讯未披露具体名称），也同样采取了分步增持的方式。虽然腾讯进行了为数众多的并购，但却鲜有退出的案例。到目前为止，对网游公司北京漫游谷的退出是唯一个案（拿易迅的股权去置换京东的股权并不算退出易迅）。 2010年8月，腾讯收购了漫游谷50%股权，并于2011年11月进一步增持至65.79%（腾讯年报披露的是按全面摊薄计算为62.5%），为此付出的收购总代价为7.64亿元。 2012年10月，博瑞传播（600880）宣布分两次收购北京漫游谷100%股权（先70%，后30%），收购金额分别为10.36亿元和4.32亿元，腾讯所持有的股权也分两次分别转让46.05%和19.74%。据此计算，腾讯在漫游谷项目总计套现约9.52亿元，较其原始的收购总代价溢价约1.88亿元。重在培育，甚至接受亏损产业投资者的并购不能简单算财务账，腾讯亦如此。有时候某些小的并购，在日后却发挥了极为重要的战略作用。 2005年腾讯收购Foxmail时，虽然仅仅花费了不足1600万元，此项目本身日后也并未给腾讯带来实际的财务收入，但Foxmail之父张小龙领衔的团队，却在几年之后开发出了腾讯现时称霸移动互联网领域的武器—微信。这笔并购账显然是无法用具体的财务指标来衡量的，谁又能想到，仅仅1600万元就能“买”一个微信回来呢？类似通过收购培育的项目不止微信一个。深圳网域是腾讯2005年收购的第一家网游公司，收购代价总计约2.9亿元，网域被收购之后的代表作是2007年推出的《QQ华夏》。2011年，深圳网域变身为“光速工作室”，成为了腾讯游戏八大自研工作室之一，并且肩负着腾讯从端游向手游扩张的重任。微信游戏平台上一炮走红的《全民飞机大战》即出自该团队之手，此外还包括《节奏大师》、《全民精灵》和《全民小镇》等。 2011年2月，腾讯耗资4亿美元（约合24.43亿元）收购美国游戏公司Riot Games 92.78%股权时，该公司唯一的一款3D网游《英雄联盟》尚处于研发之中，因而当年为腾讯带来了高达8.21亿元的巨亏。但2011年9月《英雄联盟》推出之后，游戏玩家迅速增长，并于2013年步入快速发展期。根据SuperData披露的网游交易数据，《英雄联盟》2013年收入为6.24亿美元，位居全球游戏收入榜第二位。腾讯在其2013年年报也特别指出，“我们亦显著受益于《英雄联盟》在国际市场的贡献增加”。根据2014年1月官方最新数据，《英雄联盟》的同时在线人数已突破750万人，超过《魔兽世界》的最高同时在线人数，刷新了纪录。腾讯的并购，有的是直接为创收服务的，有的则是专门收购作为成本中心—为用户体验服务的。2010年，腾讯耗资2.93亿元全资收购社区软件公司康盛创想，收购当年仅仅为腾讯带来475.7万元收入，亏损却高达1112.2万元。并购升级：大举入侵上市公司除了投资创业型企业之外，自2010年起，腾讯的并购触角开始伸向上市或拟上市公司，并购标的遍及沪深、香港、美国、伦敦四地资本市场。截至目前，腾讯共计入股了13家上市公司，该等上市公司的总市值折合人民币超过5047亿元，约为腾讯自身市值的一半。腾讯入股这13家上市公司的总代价约为297亿元，而持股总市值约为700亿元，账面回报2.36倍。腾讯首次出手上市公司，是2010年出资3亿美元投资于伦敦上市的俄罗斯社交网站Mail.ru，但这实际上是对该公司上市前的一项Pre-IPO投资。腾讯之所以能够入股俄罗斯最大的社交网站Mail.ru，主要是因为腾讯的大股东南非Naspers已先行入股，腾讯算是跟投。 2011年腾讯第一波大规模入股上市公司，一年内接连入股了艺龙（LONG. NSDQ）、金山软件（03888.HK）、华谊兄弟（300027）、寰亚传媒（08075.HK）、顺网科技（300113）5家上市公司；2012-2013年，腾讯的脚步稍稍停顿，仅仅入股了文化中国传播（01060.HK）一家上市公司；2014年，或许是在阿里的贴身肉搏式并购攻势下，腾讯对上市公司的并购迅猛提速，在半年之内先后入股（或追加投资）了京东、乐居、华南城、猎豹移动、四维图新、58同城6家上市公司。腾讯所入股的上市公司中，除了寰亚传媒之外，其他皆录得账面盈余，目前账面回报倍数最高的当属猎豹移动（CMCM. NYSE）。 2011年8月，腾讯首次向猎豹移动的前身金山网络投资2000万美元，获得10%股权，2013年6月又追加投资4700万美元将持股比例提高至18%。2014年5月，金山网络更名为猎豹移动，并完成赴美IPO，腾讯在猎豹移动的IPO中再出资2000万美元参与认购。腾讯在猎豹移动累计的总投资折合人民币5.44亿元，目前持有16.99%股权，该等股权目前市值折合人民币为29.05亿元，账面回报5.34倍。而对京东的投资，则是目前账面回报金额最高的。在京东IPO前夕，腾讯于2014年3月10日宣布对京东战略投资，以2.147亿美元现金+拍拍网全部股权+QQ网购全部股权+易迅物流全部资产，换取京东新发行的3.517亿股股票，占京东扩大股本后的15%。腾讯之后的2014年一季报进一步披露，此次入股京东的现金+资产总代价为87.98亿元。 2014年5月21日，京东IPO招股之时，腾讯再次斥资13.11亿美元（折合人民币81.3亿元）购入京东1.38亿股股票，使其在京东的持股比例进一步提升至17.9%。据此计算，腾讯先后两次认购京东股票的总代价高达169.28亿元，目前京东总市值398亿美元，折合人民币2467.6亿元，则腾讯持股17.9%的市值为441.7亿元，账面浮盈高达272.42亿元，回报2.61倍。腾讯所入股的上市公司，基本都作为战略投资长期持有，其中仅有一家腾讯被迫选择退出。 2012年1月，腾讯以2.48亿港元（约合2.02亿元）认购文化中国传播发行的6.19亿股新股，占股8%。入股之后，腾讯在该公司获得一个董事会席位。但在2014年3月12日，文化中国传播由“腾讯概念股”变身为“阿里概念股”—阿里出资62.44亿港元（折合49.95亿元）认购该公司新股，占扩大股本后的60%。由于阿里的入股，腾讯在文化中国传播的持股比例由8%稀释至3.16%。阿里入主文化中国传播之后，腾讯决定撤出该公司，于是持续减持该公司股票，目前已基本减持完毕。就目前而言，腾讯不管对方是投资创业型企业还是上市公司，都以并购为手段，并不断培育着产业链的上下游，直奔“以QQ及微信为核心基础平台、全面开放的互联网生态圈”的终极目标。

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