新三板退市制度即将到来。你害怕上市游戏公司吗？

各位老铁们，大家好，今天由我来为大家分享新三板退市制度即将到来。你害怕上市游戏公司吗？，以及的相关问题知识，希望对大家有所帮助。如果可以帮助到大家，还望关注收藏下本站，您的支持是我们最大的动力，谢谢大家了哈，下面我们开始吧！

为什么要扎堆新三板？

众所周知，新三板是继承老三板的。 2000年成立时，其初衷是为了解决主板市场退市公司股权转让等问题。多年来一直不温不火，几乎无人关心。后来，随着市场环境的变化，为解决高新技术成长型企业股权流动问题，2006年至2012年，北京中关村、上海张江等高新技术园区试点企业股权转让高新技术园区启动。它被称为新三板。直到2013年底，才将产能扩大到所有符合新三板要求的企业。

由于信息的滞后以及对其政策支持的逐渐加大，很多陷入融资困境的游戏公司老板直到2015年才逐渐知道他的优点。进入门槛低，相比主板，有无利润要求；融资便捷，上市后可定向增发，股东股份可合法转让。符合条件的还可以通过“绿色通道”转主板上市。这些条件简直就是为大多数成立不到2年、轻资产、高现金流、高风险属性的游戏公司量身定做的。

此外，资本市场对手游行业投资的下滑趋势，也迫使不少游戏公司转向新三板，抛开那些大而现象级的CP公司。毕竟，大多数中小型手游CP公司，鉴于CP研发的特点，必须有稳定的资金支持，直到推出成功的产品；而已经拥有成功产品的CP，虽然拥有相对充裕的现金流，但随着市场竞争的加剧，对新游戏产品品质提升的要求，也促使CP的投资不断加大，随之而来的资金压力也在日益增加。

只要能拿到钱，在哪个董事会都没关系

一位游戏公司创始人这样说道。话虽粗俗，但并不粗俗。是的，整个经济环境都在衰退，老板们都在努力过冬。或许这也是中国其他行业企业领导者的感悟。由此，上演了一场轰轰烈烈的新三板扩张大戏。从2014年底的1200多家企业到2015年12月25日新三板挂牌企业超过5000家，仅用了一年的时间。 2015年下半年，平均每月有400家公司上市，其中12月达到顶峰，共有844家公司上市。从这个数据来看，上市的游戏公司只有几十家，这似乎很正常。从其他数据来看，新三板市场总市值从2014年的近4500亿增长到2015年的24584.42亿，增长约5倍；融资金额从2014年的132亿元增长至2015年的1213.38亿元；市盈率从2014年的约35倍增至2015年的约47倍，均呈现显着增长。

那么问题来了，如果我在新三板挂牌可以募集资金吗？

显然，这个问题击中了新三板的痛点，那就是交易不活跃、股票流动性不高。从历史数据来看，融资金额从2014年的132亿增长到2015年的1213.38亿；股票转让交易金额从2014年的约130亿增加到2015年的1910.62亿。虽然纵向比较要大得多，无论是与新三板近2.5万亿的总市值相比，还是与主板每天的交易量接近1万亿，那只相当于一个零头。

一位券商分析师打了这样的比喻：新三板融资本质上与私募股权类似。它需要路演，依靠自身的业绩和高增长的宣传包装，让战略投资者看到它的发展前景，然后才能筹集资金。然而主板市场的融资更像是公开发行。只要新股在二级市场上市，赶上良好的市场行情，就能吸引大量投资者买入，迅速筹集到所需资金。

因此，那些当前产品运营下滑或萎缩，对下一步研发产品信心不足，对公司自身发展没有明确规划，又侥幸寻求融资的游戏公司，不得不花费大量精力改变股份制并寻求投资。券商尽职调查，规范内部管理和财务，最后在新三板挂牌后，却发现一切都不对劲。

数据显示，截至2015年12月29日，新三板挂牌公司总数为5074家，其中2816家挂牌公司未完成单笔交易。预计，随着上市公司的快速增加，这类从未有过交易记录的公司的所谓“僵尸股”数量也将进一步增加。

不仅如此，更明确的退市退市规则有望在今年上半年出台

作为我国多层次资本市场建设的重要组成部分，在监管层的刻意推动下，新三板正在以难以想象的速度扩张。预计到2016年底，上市公司将超过1万家。人们经常争论中国的速度是否合理，但今天的监管机构对此有清醒的认识。 “市场不能盲目扩张，只有进退才能保证市场的有效性。”股权转让系统公司副总经理隋强表示，分级制度实施后，将依法建立常态化、市场化的退出机制。制定并公布股票终止上市实施细则。这项工作已经在进行中，并将很快实施。据了解，终止上市细则允许企业主动申请终止上市，还将明确强制退市标准和信息披露制度……

既然新三板分级制度的实施日期已经明确，可想而知，“僵尸股”留在新三板的时间已经不多了。

强制退市规则出台，哪些游戏公司将受到打击？

一般来说，公司可以退市的情况有以下几种。有自愿退的和强制退的。目前，主动申请终止上市的公司往往是因为重组、并购或转板。至于强制退市，大多是不合规的。比如，如果公司长期未按照证监会规定限期提交年度报告……退市新规不仅会考虑违规，还会考虑交易和性价比。如果上市公司在一定时间维度内既没有交易量，也没有合适的价格，那么离退市也不远了。这些游戏公司大多已经连续几年亏损。

根据上市公司公开年报信息，已在新三板或准新三板挂牌的50余家游戏公司，大部分都能实现公司经营业绩的持续稳定增长。下面这些更让人担心。

淘出黄沙，淘出金子

当前，国家加快建设多层次资本市场的决心从未改变。但无论是主板、新三板还是即将推出的战略新兴板，作为资本的蓄水池和孵化器，始终需要“优质资源”。

“优质资源”有很多种，包括热销产品、高速稳定的现金流增长、成功产品、高人气创始人、新兴领域先发优势、核心引擎技术等。该领域的企业必然受到投资者的追捧。这样的例子不胜枚举。有上市的新三板游戏公司一直是舆论的中心，比如英雄互娱。自诞生以来，他们动作频繁。仅我们公司的估值就应该有200亿，引起了媒体的关注。讨论仍在继续。还有一向低调的准新三板公司，比如成都超梦。他们的休闲手游、钓鱼、森林舞、电玩中心等年利润已达3000万元，并且还在快速增长。

黄金只有经过黄沙筛选后才能找到。上市就像淘金。最后，淤泥被筛掉，留下真金。这是问题的关键。因此，新三板推出退市制度也是大势所趋。至于游戏公司是否害怕，我们用运营数据来说话。经营好的企业自然不用担心，数据丑陋的企业也不必太担心。据悉，该制度也有审核退市后重新上市的规则，正如原中手游总经理、现英雄互娱创始人应书岭所说的：只有行业做好了，资本才会回来。来追你吧。

（关注游戏茶馆微信公众号：游西茶馆，了解全球手游新动态）

时间的车轮滚滚向前，走过了2015年，这是整个移动游戏行业喜忧参半的一年。我们看到，手游的寒冬里，雪花在燃烧。是的，只是没有人愿意自焚。从2015年下半年开始，游戏企业拥抱资本，新三板上市热情被激发。一时间，知名的与不知名的、盈利的与亏损的，整个游戏圈，各类涉及游戏研发、运营、发行、衍生产业的公司都齐聚新三板上市。

为什么要扎堆新三板？

众所周知，新三板是继承老三板的。 2000年成立时，其初衷是为了解决主板市场退市公司股权转让等问题。多年来一直不温不火，几乎无人关心。后来，随着市场环境的变化，为解决高新技术成长型企业股权流动问题，2006年至2012年，北京中关村、上海张江等高新技术园区试点企业股权转让高新技术园区启动。它被称为新三板。直到2013年底，才将产能扩大到所有符合新三板要求的企业。

由于信息的滞后以及对其政策支持的逐渐加大，很多陷入融资困境的游戏公司老板直到2015年才逐渐知道他的优点。进入门槛低，相比主板，有无利润要求；融资便捷，上市后可定向增发，股东股份可合法转让。符合条件的还可以通过“绿色通道”转主板上市。这些条件简直就是为大多数成立不到2年、轻资产、高现金流、高风险属性的游戏公司量身定做的。

此外，资本市场对手游行业投资的下滑趋势，也迫使不少游戏公司转向新三板，抛开那些大而现象级的CP公司。毕竟，大多数中小型手游CP公司，鉴于CP研发的特点，必须有稳定的资金支持，直到推出成功的产品；而已经拥有成功产品的CP，虽然拥有相对充裕的现金流，但随着市场竞争的加剧，对新游戏产品品质提升的要求，也促使CP的投资不断加大，随之而来的资金压力也在日益增加。

只要能拿到钱，在哪个董事会都没关系

一位游戏公司创始人这样说道。话虽粗俗，但并不粗俗。是的，整个经济环境都在衰退，老板们都在努力过冬。或许这也是中国其他行业企业领导者的感悟。由此，上演了一场轰轰烈烈的新三板扩张大戏。从2014年底的1200多家企业到2015年12月25日新三板挂牌企业超过5000家，仅用了一年的时间。 2015年下半年，平均每月有400家公司上市，其中12月达到顶峰，共有844家公司上市。从这个数据来看，上市的游戏公司只有几十家，这似乎很正常。从其他数据来看，新三板市场总市值从2014年的近4500亿增长到2015年的24584.42亿，增长约5倍；融资金额从2014年的132亿元增长至2015年的1213.38亿元；市盈率从2014年的约35倍增至2015年的约47倍，均呈现显着增长。

那么问题来了，如果我在新三板挂牌可以募集资金吗？

显然，这个问题击中了新三板的痛点，那就是交易不活跃、股票流动性不高。从历史数据来看，融资金额从2014年的132亿增长到2015年的1213.38亿；股票转让交易金额从2014年的约130亿增加到2015年的1910.62亿。虽然纵向比较要大得多，无论是与新三板近2.5万亿的总市值相比，还是与主板每天的交易量接近1万亿，那只相当于一个零头。

一位券商分析师打了这样的比喻：新三板融资本质上与私募股权类似。它需要路演，依靠自身的业绩和高增长的宣传包装，让战略投资者看到它的发展前景，然后才能筹集资金。然而主板市场的融资更像是公开发行。只要新股在二级市场上市，赶上良好的市场行情，就能吸引大量投资者买入，迅速筹集到所需资金。

因此，那些当前产品运营下滑或萎缩，对下一步研发产品信心不足，对公司自身发展没有明确规划，又侥幸寻求融资的游戏公司，不得不花费大量精力改变股份制并寻求投资。券商尽职调查，规范内部管理和财务，最后在新三板挂牌后，却发现一切都不对劲。

数据显示，截至2015年12月29日，新三板挂牌公司总数为5074家，其中2816家挂牌公司未完成单笔交易。预计，随着上市公司的快速增加，这类从未有过交易记录的公司的所谓“僵尸股”数量也将进一步增加。

不仅如此，更明确的退市退市规则有望在今年上半年出台

作为我国多层次资本市场建设的重要组成部分，在监管层的刻意推动下，新三板正在以难以想象的速度扩张。预计到2016年底，上市公司将超过1万家。人们经常争论中国的速度是否合理，但今天的监管机构对此有清醒的认识。 “市场不能盲目扩张，只有进退才能保证市场的有效性。”股权转让系统公司副总经理隋强表示，分级制度实施后，将依法建立常态化、市场化的退出机制。制定并公布股票终止上市实施细则。这项工作已经在进行中，并将很快实施。据了解，终止上市细则允许企业主动申请终止上市，还将明确强制退市标准和信息披露制度……

既然新三板分级制度的实施日期已经明确，可想而知，“僵尸股”留在新三板的时间已经不多了。

强制退市规则出台，哪些游戏公司将受到打击？

一般来说，公司可以退市的情况有以下几种。有自愿退的和强制退的。目前，主动申请终止上市的公司往往是因为重组、并购或转板。至于强制退市，大多是不合规的。比如，如果公司长期未按照证监会规定限期提交年度报告……退市新规不仅会考虑违规，还会考虑交易和性价比。如果上市公司在一定时间维度内既没有交易量，也没有合适的价格，那么离退市也不远了。这些游戏公司大多已经连续几年亏损。

根据上市公司公开年报信息，已在新三板或准新三板挂牌的50余家游戏公司，大部分都能实现公司经营业绩的持续稳定增长。下面这些更让人担心。

淘出黄沙，淘出金子

当前，国家加快建设多层次资本市场的决心从未改变。但无论是主板、新三板还是即将推出的战略新兴板，作为资本的蓄水池和孵化器，始终需要“优质资源”。

“优质资源”有很多种，包括热销产品、高速稳定的现金流增长、成功产品、高人气创始人、新兴领域先发优势、核心引擎技术等。该领域的企业必然受到投资者的追捧。这样的例子不胜枚举。有上市的新三板游戏公司一直是舆论的中心，比如英雄互娱。自诞生以来，他们动作频繁。仅我们公司的估值就应该有200亿，引起了媒体的关注。讨论仍在继续。还有一向低调的准新三板公司，比如成都超梦。他们的休闲手游、钓鱼、森林舞、电玩中心等年利润已达3000万元，并且还在快速增长。

黄金只有经过黄沙筛选后才能找到。上市就像淘金。最后，淤泥被筛掉，留下真金。这是问题的关键。因此，新三板推出退市制度也是大势所趋。至于游戏公司是否害怕，我们用运营数据来说话。经营好的企业自然不用担心，数据丑陋的企业也不必太担心。据悉，该制度也有审核退市后重新上市的规则，正如原中手游总经理、现英雄互娱创始人应书岭所说的：只有行业做好了，资本才会回来。来追你吧。

（关注游戏茶馆微信公众号：游西茶馆，了解全球手游新动态）